Í framboði voru listi Sjálfstæðismanna og annarra framfarasinnaðra Ólafsfirðinga og listi Ólafsfjarðarlistans, lista félags vinstri manna og óháðra og annars félagshyggjufólks. Sjálfstæðisflokkur o.fl. hlaut 4 bæjarfulltrúa og hreinan meirihluta en í kosningunum 1994 hlaut listi Sjálfstæðisflokks 3 bæjarfulltrúa. Ólafsfjarðarlistinn hlaut 3 bæjarfulltrúa eins og Vinstri menn og óháðir í kosningunum 1994. Samtök um betri bæ sem hlutu einn bæjarfulltrúa kjörinn 1994 buðu ekki fram 1998.
Úrslit
| 1998 | Atkvæði | Hlutfall | Fulltr. |
| Sjálfstæðisflokkur o.fl. | 371 | 56,04% | 4 |
| Ólafsfjarðarlistinn | 291 | 43,96% | 3 |
| Samtals gild atkvæði | 662 | 100,00% | 7 |
| Auðir seðlar og ógildir | 33 | 4,75% | |
| Samtals greidd atkvæði | 695 | 89,68% | |
| Á kjörskrá | 775 |
| Kjörnir bæjarfulltrúar | |
| 1. Anna María Elíasdóttir (F) | 371 |
| 2. Guðbjörn Arngrímsson (Ó) | 291 |
| 3. Snjólaug Ásta Sigurfinnsdóttir (F) | 186 |
| 4. Svanfríður Halldórsdóttir (Ó) | 146 |
| 5. Helgi Jónsson (F) | 124 |
| 6. Sigurjón Magnússon (Ó) | 97 |
| 7. Ásgeir Logi Ásgeirsson (F) | 93 |
| Næstir inn | vantar |
| Gunnar R. Kristinsson (Ó) | 81 |
Framboðslistar
| Ó-listi Ólafsfjarðarlistans, lista Félags | |
| F-listi Sjálfstæðismanna og annarra | vinstri manna og óháðra og annars |
| framfarasinnaðra Ólafsfirðinga | félagshyggjufólks |
| Anna María Elíasdóttir, bæjarfulltrúi | Guðbjörn Arngrímsson, bæjarfulltrúi |
| Snjólaug Ásta Sigurfinnsdóttir, bréfberi | Svanfríður Halldórsdóttir, varabæjarfulltrúi |
| Helgi Jónsson, kennari | Sigurjón Magnússon, skrifstofumaður |
| Ásgeir Logi Ásgeirsson, fiskverkandi | Gunnar R. Kristinsson, skrifstofumaður |
| Jóna S. Arnórsdóttir, skrifstofumaður | Rögnvaldur Ingólfsson, sjómaður |
| Sigurður G. Gunnarsson, útgerðartæknir | Jóna V. Héðinsdóttir, bókasafnsfræðingur |
| Gunnlaugur J. Magnússon, rafvirkjameistari | Birgir Stefánsson, sjómaður |
| Helga G. Guðjónsdóttir, kennari | Jóhann Helgason, trésmiður |
| Auður Helena Hinriksdóttir, leiðbeinandi | Ásdís Pálmadóttir, starfsstúlka |
| Arnbjörn Arason, bakari | Aðalbjörg Snorradóttir, skrifstofumaður |
| Aðalheiður Jóhannsdóttir, skrifstofustjóri | Bjarkey Gunnarsdóttir, skrifstofumaður |
| Georg P. Kristinsson, húsasmiður | Sigursveinn H. Þorsteinsson, sjómaður |
| Kristín Adolfsdóttir, starfsm.íþróttamiðstöðvar | Ríkharð Lúðvíksson, sjómaður |
| Þorsteinn Ásgeirsson, forseti bæjarstjórnar | Sigurbjörg Ingvadóttir, kennari |
Heimildir: Kosningaskýrslur Hagstofu Íslands, DV 27.4.1998, 29.4.1998, 4.5.1998, Dagur 6.5.1998 og Morgunblaðið 28.4.1998.
kosningasaga 