Í framboði voru sameiginlegt framboð Alþýðuflokks og Kommúnistaflokks Íslands, Framsóknarflokkur, Sjálfstæðisflokkur og Flokkur Þjóðernissinna. Sjálfstæðisflokkurinn bætti við sig einum borgarfulltrúa, hlaut 9. Samfylking Alþýðuflokks og Kommúnistaflokks hlaut 5 borgarfulltrúa en samtals fengu flokkarnir 6 í kosningunum 1934. Framsóknarflokkurinn hlaut áfram 1 borgarafulltrúa. Flokkur Þjóðernissinna var enn fær því að ná borgarfulltrúa en 1934.
Úrslit:
| 1938 | Atkvæði | Hlutfall | Fulltr. | Breyt. | Breyt. |
| Alþýðufl. & Kommúnistafl. | 6.464 | 35,76% | 5 | -5,01% | -1 |
| Framsóknarflokkur | 1.442 | 7,98% | 1 | 0,87% | 0 |
| Sjálfstæðisflokkur | 9.893 | 54,73% | 9 | 5,41% | 1 |
| Flokkur þjóðernissina | 277 | 1,53% | -1,26% | ||
| Samtals gild atkvæði | 18.076 | 100,00% | 15 | ||
| Auðir seðlar | 154 | 0,84% | |||
| Ógildir | 50 | 0,27% | |||
| Samtals greidd atkvæði | 18.280 | 86,68% | |||
| Á kjörskrá | 21.090 |
| Kjörnir borgarfulltrúar: | |
| 1. Guðmundur Ásbjörnsson (Sj.) | 9.893 |
| 2. Stefán Jóhann Stefánsson (A/K) | 6.464 |
| 3. Bjarni Benediktsson (Sj.) | 4.947 |
| 4. Jakob Möller (Sj.) | 3.298 |
| 5. Ársæll Sigurðsson (A/K) | 3.232 |
| 6. Guðrún Jónasson (Sj.) | 2.473 |
| 7. Soffía Ingvarsdóttir (A/K) | 2.155 |
| 8. Guðmundur Eiríksson (Sj.) | 1.979 |
| 9. Valtýr Stefánsson (Sj.) | 1.649 |
| 10. Jón Pétur Axelsson (A/K) | 1.616 |
| 11. Jónas Jónsson (Fr.) | 1.442 |
| 12. Helgi Hermann Eiríksson (Sj.) | 1.413 |
| 13. Björn Bjarnason (A/K) | 1.293 |
| 14. Jón Björnsson (Sj.) | 1.237 |
| 15. Gunnar Thoroddsen (Sj.) | 1.099 |
| Næstir inn: | vantar |
| Héðinn Valdimarsson (A/K) | 132 |
| Sigurður Jónasson (Fr.) | 757 |
| Óskar Halldórsson (Þj.) | 823 |
Framboðslistar
| A-listi Alþýðuflokks og Kommúnistaflokks Íslands | B-listi Framsóknarflokks | C-listi Sjálfstæðisflokks | D-listi Flokks Þjóðernissinna |
| 1. Stefán Jóh. Stefánsson hæstar.mfl. (A) |
1. Jónas Jónsson skólastjóri. | 1. Guðmundur Asbjörnsson útgerðarm. | 1. Óskar Halldórsson útgerðarmaður. |
| 2. Ársæll Sigurðsson bókari (K) |
2. Sigurður Jónasson forstjóri. | 2. Bjarni Benediktsson prófessor. | 2. Jón Aðils verkamaður. |
| 3. Soffía Ingvarsdóttir húsfrú. (A) |
3. Jón Eyþórsson veðurfræðingur. | 3. Jakob Möller aiþingismaður. | 3. Ingibjörg Stefánsdóttir frfi. |
| 4. Jón Axel Pétursson framkvstj. (A) |
4. Guðm. Kr . Guðmundsson skrifst.stj. | 4. Guðrún Jónasson frú. | 4. Sigurjón Sigurðsson stud. jur. |
| 5. Björn Bjarnason iðnverkamaður. (K) |
5. Eiríkur Hjartarson rafvirki. | 5. Guðm. Eiríksson húsasmíðameistari. | 5. Teitur Finnbogason verzlunarmaður. |
| 6. Héðinn Valdimarsson alþingismaður (A) |
6. Þórir Baldvinsson byggingarmeistari. | 6. Valtýr Stefánsson ritstjóri. | 6. Friðþjófur Þorsteinsson bílstjóri. |
| 7. Einar Olgeirsson ritstjóri (K) |
7. Eysteinn Jónsson ráðherra. | 7. Helgi Hermann Eiríksson skólastjóri. | 7. Asgeir Þórarinsson verzlunarmaður. |
| 8. Haraldur Guðmundsson ráöherra (A) |
8. Hilmar Stefánsson bankastjóri. | 8. Jón Björnsson kaupmaður. | 8. Ingólfur Gíslason verzlunarmaður. |
| 9. Þorlákur G.Ottesen verkstjóri (A) |
9. Steingr. Steinþórsson búnaðarm.stj. | 9. Gunnar Thoroddsen lögfræðingur. | 9. Hákon Waage iðnverkamaður. |
| 10. Katrín Pálsdóttir húsfrú (K) |
10. Björn Rögnvaldsson húsasmíðameist. | 10. Pétur Halldórsson borgarstjóri. | 10. Haukur Þorsteinsson bílstjóri. |
| 11. Guðjón B. Baldvinsson skrifstofum. (A) |
11. Helgi Lárusson framkvæmdastj. | 11. Guðrún Guðlaugsdóttir frú. | 11. Lárus Karlsson verzlunarmaður. |
| 12. Áki J. Jakobsson lögfræðingur. (K) |
12. Aðalsteinn Sigmundsson kennari. | 12. Sigurður Sigurðsson skipstjóri. | 12. Kristján Lýðsson. |
| 13. Hallbjörn Halldórsson prentari (A) |
13. Halldór Sigfússon skattstjóri. | 13. Gunnar E. Benediktsson lögfr. | 13. Gísli Bjarnason lögfræðingur. |
| 14. Sigurður Guðnason verkamaður (A) |
14. Ölafur Þorsteinsson gjaldkeri. | 14. Sigurður Jóhannsson verzlunarm. | 14. Kristján Kristófersson bílaviðgm. |
| 15. Stefán Ögmundsson prentari (K) |
15. Sigurður Baldvinsson póstmeistari. | 15. Ragnhildur Pétursdóttir. | 15. Þorgeir Jóelsson verkamaður. |
| 16. Kristín Ólafsdóttir læknir (A) |
16. Pálmi Loftsson forstjóri. | 16. Björn Snæbjörnsson bókari. | 16. Gísli Guðmundsson skipasmiður. |
| 17. Páll Þóroddsson verkamaður (K) |
17. Stefún Rafnar skrifstofustjóri. | 17. Marta Indriðadóttir frú. | 17. Svavar Sigurðsson verzlunarmaður. |
| 18. Ólafur Einarsson verkstjóri (A) |
18. Guðlaugur Rósinkranz yfirkennari. | 18. Stefán A. Pálsson umboðsmaður. | 18. Haraldur Salómonsson rörlagningam. |
| 19. Guðný Guðmundsdóttir Hagalín (A) |
19. EðvarS Bjarnason bakarameistari. | 19. Einar Ólafsson bóndi. | 19. Sigurður Ó. Sigurðsson verzlunarm. |
| 20. Sveinbjorn Guðlaugsson bílstjóri (K) |
20. Sigfús Halldórs frá Höfnum fulltrúi. | 20. Guðmundur Markússon skipstjóri. | 20. Jens Benediktsson stud. jur. |
| 21. Tómas Vigfússon trésmiður (A) |
21. Páll Pálsson skipasmiður. | 21. Einar B. Guðmundsson hæstar.mflm. | |
| 22. Guðbrandur Guðmundsson verkam. (K) |
22. Jón Þórðarson prentari. | 22. Einar Asmundsson járnsmíðameist. | |
| 23. Þorvaldur Brynjólf’sson járnsmiður (A) |
23. Tryggvi Guðmundsson bústjóri. | 23. Sæmundur G. Ólafsson bifreiðarstj. | |
| 24. Jens Guðbjörnsson bókbindari (A) |
24. Guðmundur Ólafsson bóndi. | 24. Þorsteinn G. Arnason vélstjóri. | |
| 25. Rósinkrans Á. Ívarsson sjómaður (K) |
25. Gunnlaugur Ólafsson eftirlitsmaður. | 25. Bogi Ólafsson yfirkennari. | |
| 26. Arngrímur Kristjánsson skólastjóri (A) |
26. Runólfur Sigurðsson framkv.stj. | 26. Brynjólfur Kjartansson stýriinaður. | |
| 27. Ingólfur Einarsson .járnsmiður (K) |
27. Magnús Stefánsson afgreiðslumaður. | 27. Sveinn M. Hjartarson bakaram. | |
| 28. Jón Guðlaugsson bílstjóri (A) |
28. Sigurður Kristinsson forstjóri. | 28. Þ. Helgi Eyjólfsson húsasmíðameist. | |
| 29. Haraldur Norðdahl tollvörður (A) |
29. Guðbrandur Magnússon forstjóri. | 29. Matthías Einarsson læknir. | |
| 30. Katrín Thoroddsen læknir (K) |
30. Hermann Jónasson forsætisráðherra. | 30. Ólafur Thors alþingismaður. |
Heimild: Kosningaskýrslur Hagstofu Íslands, auglýsing yfirkjörstjórnar í Reykjavík Alþýðublaðið 7.janúar 1938 og Morgunblaðið 1. febrúar 1938
kosningasaga 